Kas čia? Šio puslapio pagalba gali išsaugoti įrašą tolimesniam naudojimui, arba parodyti savo draugams per socialinius tinklus. Pranešimą apie įrašą galima nusiųsti ir el. paštu.

Kur norite publikuoti?

Nusiųsk draugui el. paštu

E-mail It
2009-03-25

TVF pinigėlių belaukiant

Publikuota: Kita

Didžiame
būryje labai neigiamų naujienų ir straipsnių pavyko šiandien rasti ir kažką
džiugaus. Visų pirma, ES siūlo Tarptautiniam Valiutos Fondui (TVF) ženkliai padidinti
turimo kapitalo kiekį
. Kažkada
ankščiau teko skaityti straipsniuką, kad TVF aktyvai sudaro realiai apie 200
milijardų eurų; tai iš pradžių atrodė kaip pakankamai didelė suma, tačiau
kuomet visi iš eilės pradėjo imti po penkis, dešimt ar keliolika milijardų (ir
kol kas tik mažosios valstybės), susidarė įspūdis, kad tuoj pinigėlių neliks. Taigi,
sutinku, jog reikia jau pradėti kaupti daugiau pinigų, idant nekiltų likvidumo
krizė paties TVF portfelyje.

Tačiau
tikrai geros naujienos atėjo iš pačio TVF, kuris ketina kiek reformuoti savo
skolinimo(si) politiką
. Kadangi
vis daugiau ekonomistų Lietuvoje, įskaitant ir G. Nausėda bei T. Andrejauską,
kalba apie TVF paskolą kaip neišvengiamybę, tai šie pokyčiai gali turėti
teigiamos įtakos Lietuvos pozicijai. Nors BBC News nebuvo labai konkretūs, pasakodami apie TVF pokyčius, tačiau
man tikrai patinka galimybė skolintis daugiau, pigiau ir ilgesniam
laikotarpiui.

Populiarus
argumentas tarp ekonomistų yra tai, kad iš TVF pinigų geriau prašyti tada, kai
jų dar nereikia. Prisimenant seną gerą frazę „A banker is a man who lends you an umbrella when the weather is fair, and takes it away from you when it rains” linkęs sutikti su šia nuomone. Iš esmės argumentas yra tai, kad su TVF
visuomet reikia dėrėtis dėl
paskolos sąlygų, prisiimant įvairius nemalonius įsipareigojimus, kaip fiskalinė
drausmė, valiutos stabilumas (cituojant T. Andrejauską:
“TVF pasukinėja rankas, bet įveda papildomą drausmę”). Kadangi Lietuvoje mes
realiai monetarinės politikos vykdyti nelabai galime, tad vienintelė vieta, per
kurią mes galime “susispausti”, yra pati skausmingiausioji – t.y. biudžetas. Ir
kuomet prispiria bėda su pinigais, TVF gali išsiderėti palankesnes (sau)
fiskalinės drausmės sąlygas.

Žvelgiant iš ekoniminio požiūrio, visa ši situacija primena “morkos ir
lazdos” žaidimą, t.y. viena vertus valstybei suteikiamos finansinės injekcijos,
kita vertus prižiūrima, kaip drausmingai šalis tvarkosi. Sutikime, jeigu
tiesiog būtų duoti pinigai, tai lengva ranka jie būtų išleidžiami, net
nemąstant apie valstybės išlaidų efektyvumą. Tai ypač didelė problema Rytų Europoje,
kur klesti korupcija ne visuomet valdžioje esantys vyrai paiso visuomenės intereso. Todėl TVF
toks griežtas; nors nemažai užsienio specialistų mano, jog šiuo metu galbūt
lazdos galima būtų pataupyti, nes šalių ekonomikos taip smunka, kad TVF
veiksmus galima prilyginti gulinčio spardymui.

Taigi, atsižvelgiant į šiuos argumentas, pokyčiai TVF skolinimo
“taisyklėse” tikrai palanku Lietuvai. Jeigu mums tų pinigėlių prireiks - o
prireiks tikrai, nes valstybės skolos lygis jau pasiekė 70 procentų nuo BVP (tiesa, mano skaičiavimais jau turėjo pasiekti 75-80 procentų), o reitingų
mažinimas
nedidina galimybių skolintis pasaulinėse kapitalo rinkose – mes galėsime
tikėtis palankesnių sąlygų, nei galbūt būtume gavę prieš 3-6 mėnesius. Tai iš
tikrųjų labai svarbu, kadangi kalbame apie didžiulius pinigus. Paskolos termino
išplėtimas nuo trijų iki penkių metų, pavyzdžiui, leistų Lietuvai daug lengviau
kvėpuoti. Be to, mūsų politikai galės lengviau šį žingsnį žengti, kadangi turės
argumentų, kodėl delsė su šiuo sprendimu taip ilgai.

Update:

Šiandien pasirodė informacija, kad Rumunija iš TVF gaus 20 mlrd. eurų. Na ką gi, kaip rašo mano mėgstamo weblog'o autorius, atėjo laikas rimtiems pinigams.

Patiko (0)


Atgal į: TVF pinigėlių belaukiant